Un análisis empírico de la financiación de la pyme metalmecánica del valle del cauca: 2000 -2006

Resumen

Esta investigación identifica la estructura financiera y los factores explicativos de la estructura de capital de las pymes vallecaucanas del sector metalmecánica en el período 2000 -2006.  Se tiene como soporte las principales teorías sobre la estructura de capital y sus pruebas de campo en el ámbito internacional y nacional, y se utiliza como metodología el análisis económico -financiero y un modelo econométrico de Datos de Panel. El estudio encuentra diferencias en la estructura financiera y en los factores que explican el endeudamiento a largo plazo de la pequeña, mediana y pyme, a pesar de la similitud de su actividad y de pertenecer a una misma región. La pequeña se endeuda más y la mediana concentra su deuda a corto plazo. Los factores determinantes de la estructura de capital son: endeudamiento a corto plazo, volatilidad de la utilidad operacional, protección fiscal diferente a la deuda, oportunidad de crecimiento, rentabilidad, activos tangibles, tamaño y edad de la firma. Al cotejar los resultados con modelos teóricos y evidencia empíricas, no se prueba que se ajuste a alguno de ellos; lo que promueve a generar investigaciones más profundas sobre cada uno de los factores determinantes de la estructura de capital.